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二季度GDP回落 蓝筹股强烈关注

发布时间:[2013-07-23 15:54:08] 来源:腾元基金

1.二季度GDP 同比增长7.5%,符合市场预期,经济增速下行成为现实;

2.三季度需求低迷或将持续,但会较二季度有所改善;预计三季度经济增速保持平稳,继续下行风险降低。

     腾元基金建议中期和长期投资人关注估值水平较低的大盘蓝筹基金,短期投资人可关注成长型基金,但需注意市场短期波动。

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一、 二季度GDP回落,经济增速下行成现

    7月15日,国家统计局发布2013年一季度经济数据。二季度GDP增速为7.5%,低于一季度0.2个百分点,前期经济数据所显示的不利信号得到GDP数据证实。整体上看,需求疲弱的态势依旧。然而,从近期决策层的表态看,稳增长的意图有所体现。综合判断,我们认为三季度经济继续下行的风险不大,中长期经济增长的质量需关注供给端改革的进程。

数据来源:国家统计局,腾元基金研究部


    初步核算,上半年国内生产总值248009 亿元,按可比价格计算,同比增长7.6%。其中,二季度增长7.5%,增速较一季度降低0.2个百分点。分产业看,上半年第一产业增加值18622亿元,增长3.0%;第二产业增加值117037 亿元,增长7.6%;第三产业增加值112350亿元,增长8.3%。

    从环比看,二季度国内生产总值增长1.7%,环比增速较一季度提升0.1个百分点。从各产业数据看,上半年第三产业增加值的增速超越第二产业和第一产业,延续了自2012 年一季度以来的回升势头,而第二产业增速依然持续下滑,上半年累计增速低于一季度0.2个百分点,也显示了当前经济的结构转型特征。

数据来源:国家统计局,腾元基金研究部

     腾元基金研究部认为,二季度GDP 增速符合预期,前期经济数据所体现的需求疲弱得到GDP 数据的验证。我们同时也观测到工业增加值增速的放缓,这也和我们此前对PMI数据的解读相互印证,表明了当前经济的结构转型特征。投资端驱动的经济复苏一头热,如果无法有效在经济链条中向下传导至消费端,最终只能造成产能过剩而经济复苏。

二、 腾元基金指南针

    A股市场当日对经济数据反映平淡,因市场对经济增速放缓早有预期,且由于前段时间的下跌过快而出现技术性反弹。针对下半年A股市场,考虑到需求的持续低迷和政策利好短期难以体现,腾元基金研究部认为下半年A股难有较明显的上涨趋势形成,震荡仍然将是下半年的主题曲。

    在资产配置上,腾元基金研究部建议中期和长期投资人关注估值水平较低的大盘蓝筹基金,短期投资人可关注成长型基金,但需注意出场时点的控制。

    腾元基金财富管理中心以客户自身的投资属性为出发点,从财务状况,投资经验,投资风格,投资目的,风险承受能力等五大方面对投资者进行全面的财务健康诊断。在此基础上,协助投资者发掘其最合适的资产配置组合,做投资者私人专属财富顾问。

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