10月27日，美国拉森号军舰未经中国政府允许，非法进入中国南沙群岛有关岛礁邻近海域。中方有关部门依法对美方舰艇实施了监视、跟踪和警告。美方军舰有关行为威胁中国主权和安全利益，危及岛礁人员及设施安全，损害地区和平稳定。中方对此表示强烈不满和坚决反对。美国国防部长卡特早前表示，美国会考虑派遣舰艇，在国际法容许的地方航行，包括南海。中国外交部发言人华春莹之前表明，中国坚决反对任何国家以航行自由和飞行自由的名义伤害另一个国家的主权和安全。

　　展恒认为，南海问题，归根结底是能源问题，基于南海有丰富的石油气资源，南海周边诸国在南海问题上易制造麻烦。接下来局势将如何演变，将充分体现近二十年来中国在南海地区的军事力量建设。受此消息影响，国防军工板块涨停潮再现，截止昨日收盘，国防军工板块涨幅为7.17%，远远跑赢其他板块，而昨天大盘的微涨，也在很大程度上归功于国防军工板块，后期有望继续走强。其次，随着航天领域的改革重组和十三五发展的空间较大，涨幅将好于行业平均水平，后期可重点关注该事件的发展。建议关注此主题基金：华商未来主题（000800）、富国中证军工（161024）。

　　【今日焦点】

　　【养老金入市明年启动】基本养老保险基金入市有了顶层设计的支持后，各界关于政策推进难的声音不仅没有偃旗息鼓，反而有愈演愈烈之势。人社部新闻发言人表示，养老保险基金启动入市的目标时间是明年。业内人士表示，如此明确的目标势必会倒逼资金归集工作加速，令原本遥遥无期的养老金入市有了“盼头”。与养老金入市时间表同样受关注的还有“2万亿元”这个数字。不少媒体报道称，目前我国养老金入市资金规模将达到2万亿元。但根据投资管理办法规定，基本养老保险基金真正入市的额度要由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定支付费用后具体确定。事实上，预计扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元，而非这些钱都是用来投入股市的。换言之，根据投资管理办法规定30%的入市上限计算，最终我国养老保险基金中约有6000亿元左右可以入市。

　　点评：虽然6000亿资金入市对于现在的市场体量来说不大，但随着老龄化加剧，养老金越来越多，因此以后可以入市的资金会愈来愈大。此外，股东结构的变化也有助于稳定资本市场，长远来看，养老金入市对于资本市场利好作用巨大。

　　【晨报要闻】

　　【9月全国规模以上工业企业利润降幅收窄】国家统计局数据，今年1-9月全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降1.7%，降幅比1-8月份收窄0.2个百分点，9月份规模以上工业企业实现利润总额同比下降0.1%，降幅比8月份收窄8.7个百分点。官方解读降幅收窄，一方面由于人民币汇率基本稳定，9月份财务费用受汇兑影响减弱，工业企业财务费用增速较8月回落22个百分点，另一方面是由于原材料购进价格大幅下降导致成本有所降低。此外，还有由于部分企业改变核算列支方式形成较高基数带来的统计上的一些变动。

　　点评：9月份工业利润降幅收窄显示了工业企业账面上财务状况的好转，但究其原因却并非是由实际供求引起，相反，原材料价格的大幅下跌，企业主营业务收入多年来首次出现下降，企业主营业务盈利的下降，无不显示市场有效需求的缺乏，工业企业生产经营状况的改善还有待时日。

　　【股市调整IPO暂停影响业绩 三季度基金排名大洗牌】中国基金业协会数据显示，截至9月30日，100家基金公司资产合计6.69万亿元，有18家基金公司公募管理规模超过1000亿元，千亿基金公司数量比二季度末的24家明显减少。规模超过3000亿元的基金公司有4家，天弘、华夏、工银瑞信以及易方达基金分别位列一到四位。嘉实、南方、华宝兴业、广发、汇添富和中银基金公募规模分别排在第六到第十名，管理规模均超过2200亿元。平安大华、华宝兴业分别凭借基金子公司及货币基金业务迅速崛起，规模增长超过千亿元；而上半年快速扩张的国泰、鹏华等公司却因分级基金下折、IPO暂停等因素开始出现滞涨。

　　点评：股市调整中分级基金批量下折，以及IPO暂停的影响，分级基金和打新基金均遭遇大规模净赎回。这使得很多基金公司的规模因股市波动的影响排名发生巨大波动。

　　【美联储12月加息未定】美联储通讯社表示本周美联储FOMC会议加息概率不大，不过耶伦也许试着给出清晰准确的信号。12月是否加息仍是未知之数，市场和美联储内部都有分歧。

　　点评：美联储是否加息对全球的资产配置风险偏好都有重大的影响，美联储在这个议题上会做慎重的考虑，最终是否加息的决定还是取决于美国经济复苏的程度，经济数据是否强劲。

　　【中澳自贸协定】大利亚主要反对党工党日前表示，已经与联邦政府达成折中方案，不再反对与中国签署的自由贸易协定。中澳自贸协定扫清最后一道障碍，预计今年年底前获得澳大利亚议会批准生效。

　　点评：中澳自贸协定对两国的经贸意义非常重大，是中国加快实施自由贸易区战略，逐步构建立足周边、辐射“一带一路”、面向全球的自由贸易网络的重要举措。参考前期中韩自贸协定签署时相关概念股连续大涨来看，中澳自贸区协定签署也有望推升相关板块的股价，从而影响基金的收益。相关基金推荐： 大摩多因子策略混合（233009.OF）

　　【7日逆回购】昨日央行公开市场量价期缩，进行了100亿元7天期逆回购操作，价格下调10BP至2.25%。另外，昨日有250亿元逆回购到期，净回笼资金150亿元。资金面整体宽松，资金价格持续走低。